资讯洞见
2022年10月19日,香港联合交易所有限公司(联交所)刊发谘询文件,建议扩大香港现有上市制度,设立新渠道以让“特专科技公司”(即主要从事应用于某些特专科技行业(特专科技行业)中可接纳领域的科学及/或技术的产品及/或服务的研发,以及其商业化及/或销售的公司)可根据建议新增的《上市规则》第十八C章来港上市,并就此征询公众意见。
由于特专科技公司的增长潜力甚高,此类公司一般具有正面效益投资的特点,可引来市场相当强大的投资需求。然而,特专科技公司现时在香港上市面对不少困难,这是基于其业务性质,这些公司当中许多还在研发以将其产品及/或服务商业化,而已商业化的公司则大多未能达到现有上市制度下主板的财务资格测试中的盈利、收益或现金流量要求(尽管当中部分该等公司的市值可能远高于香港上市的最低门坎)。因此,经与市场持份者初步讨论后,联交所建议为特专科技公司增设新上市机制。联交所指出,在制定新上市机制的有关建议时,其已考虑了特专科技公司的特点,包括该等公司的特定风险及监管上的问题。
“特专科技公司”所涵盖的公司
联交所建议可依据新上市机制申请在联交所上市的特专科技公司初步包括下列行业及领域的公司:
特专科技行业 |
可接纳领域 |
新一代信息技术 |
(i) 云端服务;及(ii) 人工智能 |
先进硬件 |
(i) 机器人及自动化; (ii) 半导体; (iii) 先进通信技术; (iv) 电动及自动驾驶汽车; (v) 先进运输技术; (vi) 航天科技; (vii) 先进制造业; (viii) 量子计算; 及(ix) 元宇宙技术 |
先进材料 |
(i) 合成生物材料; (ii) 智能玻璃;及(iii) 纳米材料 |
新能源及节能环保 |
(i) 新能源生产; (ii) 新储能及传输技术;及(iii) 新绿色技术 |
新食品及农业技术 |
(i) 新食品科技;及 (ii) 新农业技术 |
附注:有关可接纳领域的更详细描述载于谘询文件附录五的指引信拟稿第 4 段。
上述名单将不时更新,且并非涵盖所有可接纳行业及领域。
联交所建议以受规管产品(定义见《上市规则》第十八 A 章)作为上市申请基础的生物科技公司须根据《上市规则》第十八 A 章而非建议的新上市机制递交申请。
已商业化/未商业化公司的分类
在建议的新上市机制下,特专科技公司将分为:
建议的新上市机制的主要规定
下表概述建议的新上市机制下对两类特专科技公司的主要规定:
|
已商业化公司 |
未商业化公司 |
||||||||||||||||||||
上市资格 |
||||||||||||||||||||||
上市时预期市值 |
≥80 亿港元 |
≥150 亿港元 |
||||||||||||||||||||
收益 |
须达商业化收益门槛 |
不适用 |
||||||||||||||||||||
研发 |
从事研发≥三个会计年度 |
|||||||||||||||||||||
上市前三个会计年度每年研发投资金额占总营运开支≥15% |
上市前三个会计年度每年研发投资金额占总营运开支≥50% |
|||||||||||||||||||||
营业纪录期 |
于上市前须在管理层大致相若的条件下已于≥三个会计年度经营现有业务 |
|||||||||||||||||||||
来自“资深独立投资者”相当数额的投资 |
上市申请人须获得来自“资深独立投资者” (即须为符合某些指针性规模门坎或资格规定的资深投资者,且非为上市申请人的核心关连人士(不包括仅因其为主要股东而属关连者))的“相当数额的投资”。 作为指标性基准,符合以下规定的申请人通常将被视为已获得“相当数额的投资”:
|
|||||||||||||||||||||
|
|
|||||||||||||||||||||
商业化路径 |
不适用 |
|
||||||||||||||||||||
有关首次公开招股的规定 |
||||||||||||||||||||||
更严谨稳健的市场定价流程 |
附注:
|
|||||||||||||||||||||
上市后的自由流通量(即没有任何发售限制的股份) |
≥6亿港元 |
|||||||||||||||||||||
发售规模 |
联交所预期特专科技公司上市时会进行有相当规模的发售(包括有配售部份与公开认购部份),而若有关发售的规模不足以于上市后维持流通量或因其他原因引起有关市场秩序的疑虑,联交所保留不批准其上市的权利。 |
|||||||||||||||||||||
上市文件的披露有额外规定 |
|
|||||||||||||||||||||
不适用 |
|
|||||||||||||||||||||
首次公开招股后的规定 |
||||||||||||||||||||||
禁售期 |
|
|||||||||||||||||||||
持续责任 |
不适用 |
|
公众谘询期将于2022年12月18日结束。